爆仓亏损超80万美元，靠挤奶五年还债：“蓝领交易员”创造563%收益的绝地逆袭实录

马克·D·库克（Mark D. Cook）是一位传奇投资者，曾被杰克·施瓦格（Jack Schwager）的《股票市场奇才》（Stock Market Wizards）收录。原本是来自俄亥俄州的农家子弟，库克在市场中赚得数百万美元，并在1992年以惊人的563.8%收益率赢得美国投资锦标赛冠军。他专长于技术分析、期权交易和形态识别。

“库克风格”跨越四十多年，是马克在其交易生涯不同阶段中由市场“磨练”出来的一种演变。这种风格也可以理解为对市场状况的一种“感觉”。马克一直是一名“行情阅读者”，正是这种习惯让他能感知当前的市场状态。一个真正成功的交易员必须培养出对合适交易条件的“感觉”。

马克发现，高波动性市场能提供更大的机会以实现最大盈利潜力，因此他努力寻找这样的环境。库克始终希望为自己的账户建立的“名号”是：高胜率与一致性。马克追求的是高“打击率”，而不是“全垒打型”交易员。他亲切地称自己为“蓝领交易员”。蓝领心态就是每天赚取相对较小但稳定的利润，用来支付账单并建立信心。

作为一名从业逾40年的交易员，马克·库克一直在俄亥俄州东斯巴达自家19世纪70年代的农舍里操作交易。他管理着自己的账户，并开设了咨询服务——“马克·D·库克交易咨询”，持续为股票市场和债券市场提供择时建议，专门致力于帮助人们成为更优秀的交易者。

他早期的交易岁月颇为艰辛，但在追求成功的过程中，他积累了宝贵的经验，也学会了什么能成就或毁掉一个交易员。

马克开发了“库克累计Tick指标℠”（Cook Cumulative Tick℠ Indicator），并在1992年以惊人的563.8%收益率赢得了美国投资锦标赛冠军。该比赛是真金白银的实盘竞赛，参赛者每个月必须提交交易对账单以核实交易，年末根据总回报率评选冠军。

库克谈如何克服亏损

尽管在学习交易的过程中经历了巨大的亏损，库克仍保持坚韧不拔。其中一次著名的经历发生在1982年，他卖出了某只股票的裸卖期权，导致账户在几天之内从16.5万美元骤降至负35万美元。当时他所管理的全部账户累计损失高达81.5万美元。

然而，库克的决心最终得到了回报，他在五年内成功弥补了所有亏损。他在杰克·施瓦格的《股票市场奇才》中详细解释了这次重大爆仓经历。

“我在那家公司第一年就成为全美业绩第二的新人经纪人。1981年，我研发出一个用来在期权溢价过高时卖出期权的系统，并找人帮我把规则写成程序。每周，这个程序都会吐出一张潜在交易清单。因为我卖出的都是大幅虚值期权，它们几乎总是到期一文不值。到1982年5月，我的账户已经增长到11.5万美元。我变得更加贪婪，觉得自己已经把这套方法练得炉火纯青，一切运转良好。于是我在自己账户和家人账户里加大了交易规模。那个月我用同样的策略又赚了5万美元。1982年6月，我决定把交易规模再放大。一周里，我运行程序，电脑打印出一张涉及Cities Service（城市服务公司）的交易清单。当时这只股票价格在27美元，而35、40、45美元的看涨期权仅剩大约一周到期，却卖出的溢价远高于模型定价。

我简直不敢相信这些价格，就像是在送钱。我卖出了几百张这样的期权。我至今还记得1982年6月16日——那是我人生“恶名昭著”的前一天——我试图在收盘前再以某个价位卖出额外100张期权，但没成交。第二天宣布Cities Service将以比我最高执行价高出20美元的价格被收购。股票和期权当天起停牌到期权到期后才恢复交易。当然，这些期权都被执行。等股票重新开盘时，我已经亏损50万美元……那还只是我自己的账户。我6月初从16.5万美元到月底变成欠款35万美元以上。

此外，我在为父母和姑妈管理的账户里各亏了10多万美元……我的父母给了我20万美元，我又以农场作抵押借了剩下的15万美元。世上没有比借钱往证券账户里补到“归零”更让人身心俱疲的事了。当时我只有28岁，却下定决心要一点一点爬回来。我每天工作14小时，早上5:30起床，挤奶到9点，洗漱后去办公室当经纪人到下午5:30。回家换衣服，再去牛棚挤奶，9点回来吃晚饭然后睡觉。实际上我在做两份全职工作。我坚持了五年，直到卖掉奶牛场……许多人劝我申请破产，但我不肯。回头看，也许破产是正确的商业决定。但如果那样做，我今天就不会成为这样的交易员了，因为那意味着我承认了失败。”

知名交易员加里·比尔菲尔特（Gary Bielfeldt）强调，在交易之初避免巨额亏损至关重要，一旦跌得太深，想要翻身就会困难得多。新手交易者常见的问题就是在一开始承担过大的风险，却忽视了筛选机会的重要性，库克当年的不幸就是如此。

库克谈回撤与风险管理

只要我亏钱，交易频率就会提高……我提高的是交易次数，不是仓位暴露。事实上，我亏损时第一件事就是“止血”。所以我的电脑上有这样一张纸：『他指着一张写着“GET SMALLER（缩小）』”的纸。对亏损的那笔交易，我不会全平掉，只是缩小仓位。然后下一笔交易我一定要赚钱，不在乎赚多少。关键是重建信心。哪怕只赚几百美元，也能证明自己还能赚钱。一旦有了盈利交易，我就准备好再上场了……“希望”永远不该在你的词汇表里。它是我知道的最糟糕的四个字母词。一旦你说出“希望这个仓位能回来”，就该立刻减仓……永远不要在连赢时加大仓位，否则你一定会在亏损那一笔上持有最大仓位。

传奇交易员比尔·利普舒茨（Bill Lipschutz）也有类似的做法，他认为在回撤中减小仓位不仅能保护资金，也有助于保持情绪稳定。关键是把亏损控制得足够小，这样才能在更好的心态下重新上马。

库克的100万美元交易

库克花了五年时间才从Cities Service那笔交易中亏掉的35万美元赤字中爬出来。此后几年他基本持平，接着有了一年略微盈利，但那笔堪称传奇的大交易还没有到来：

“1987年是关键的一年。提起这一年，人们自然以为我一定是在10月股灾时做空大赚，但实际上，我大部分的钱是在那年早些时候的牛市中赚到的。

1987年5月，我在股指看涨期权中看到了一个我认为非同寻常的买入机会。两个因素叠加在一起：我的累计tick指标发出了极度看涨的信号，而波动率的下降又使期权溢价非常便宜。

我祖父常对我说：‘在人们不想要东西的时候买进，在人们想要东西的时候卖出。’

于是我投入5.5万美元买入长期、虚值的股指看涨期权，当时这些期权的价格在½到5/8之间……我买了超过一千张期权。接下来的几个月里，股价大涨、波动率飙升——这种组合使我的期权价值暴涨。自从1982年Cities Service灾难以来，我一直想向父母证明自己不是个失败者。1987年8月7日，我去看他们。我对他们说：‘我又在做期权交易了。’

‘哦，不！’我父亲惊叫道，‘这次又是什么坏消息？’

‘爸爸，这正是我来的原因。’

‘你为什么还要交易那些东西，马克？难道没吸取教训吗？你又出问题了？’

‘是的，我有个问题，’我回答，‘是个所得税问题。’

‘什么意思？’

‘我买的看涨期权现在价值75万美元。’

‘你投了多少钱？’父亲问。

‘55,000美元，’我答。

‘天哪，赶紧卖掉！’他说。

‘不，’我说，‘明天还要涨。’

第二天我平仓获利140万美元。”

库克的故事展示了他如何发现并利用交易优势。交易优势是能提高交易成功概率的一种“优势”，它可以来自更优质的信息、专门的技术，或是心理韧性。要找到自己的优势，就要分析市场中的非有效性，并有策略地加以利用。成功在于不断运用你的优势，因为这样能最大化盈利潜力。

库克谈交易日志

“1991年11月，我报名参加了1992年美国交易锦标赛，那时比赛已从原来的四个月扩展为一年。为了准备，我把自己从1970年代以来的所有交易都研究了一遍，找出自己赚钱和亏钱的原因。我发现，星期二是我表现最好的日子，星期五是最糟的。……因为我需要一点时间来进入状态。星期一我只是刚刚回到节奏里，到了星期二就完全进入战斗状态；而到了星期五，我的精力已经耗尽，如果那一周表现不错，我就没有了那股动力和热情。那么我在1992年怎么做的呢？我星期五完全不交易，而在星期二更积极地交易。……这是我做过的最棒的一件事。也是从那时起，我成为了一名真正熟练的交易员。”

记录你的交易数据并加以分析，对于提升你的盈亏表现至关重要。你会从中发现技术和心理上的不足，从而优化它们，让你的策略更具盈利性。